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	<title>基本面分析基础</title>
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	<main>
		<article>
			<h1>基本面分析基础</h1>
			<b><time>04.07.2021 16:21</time></b>
		       

			<div>
				<p>先上一个最近最惨的股票：</p>
<p>
<figure>
  <img src="https://i.loli.net/2021/07/04/ZVopnIWGCLDQtua.png" alt="img" />
</figure>


</p>
<h3 id="总市值">总市值</h3>
<p>即这家上市公司的总价格(价值)</p>
<p>注意<code>流通值</code>是可以在交易所交易的总价值 → <a href="https://baike.baidu.com/item/%E6%B5%81%E9%80%9A%E8%82%A1%E6%9C%AC/5106955?fr=aladdin">流通股本_百度百科</a></p>
<h3 id="总股本">总股本</h3>
<p>即总股数</p>
<h3 id="股价">股价</h3>
<p>当前一股的价格，注意这里应该有：</p>
<p>股价=总市值/总股本</p>
<p>例如在万科上：2811.49/116.18=24.2</p>
<p>上面是最宏观描述公司规模\价值的三个数据</p>
<h3 id="每股收益">每股收益</h3>
<p>= 总收益/总股本</p>
<p>意味着公司一年的盈利平摊到每一股应该是多少</p>
<h3 id="市盈率pe">市盈率(PE)</h3>
<p>=股价(Price)/每股收益(Earnings)</p>
<p>在万科上24.2/3.58=6.76</p>
<p>PE主要用来衡量单位股本的盈利能力，PE越高表示每股盈利能力越差(股价太贵了)；</p>
<p>例如万科PE=6.7，这表示如果万科保持目前的现状不优化也不劣化，以当前股价买下这家公司7年后会盈利。</p>
<blockquote>
<p>动态PE\静态PE\PE(TTM)</p>
<p>PE(静态)就是上面描述的股价/每股收益，之所以称之为<code>静态</code>是因为分母的<code>每股收益</code>是从最近一次的年报中得出的上个年度全年盈利 → 它是一个以过去盈利+现在股价评估收益的指标</p>
<p>PE(动态)也是股价/每股收益，只是这个每股收益的计算是从当前年份测算出来的 → 它是一个以预测当年盈利+现在股价评估收益的指标</p>
<p>PE(TTM)又称滚动市盈率</p>
<p>Extends → <a href="https://zhuanlan.zhihu.com/p/134100342">市盈率（静态市盈率，动态市盈率，TTM市盈率）你了解吗？ - 知乎 (zhihu.com)</a></p>
</blockquote>
<h3 id="每股净资产">每股净资产</h3>
<p>净资产是指公司总资产减去总负债剩余的资产净额，可以理解为现在不考虑成长\盈利直接变卖公司全部资产的价值；例如一家钢厂的净资产约等于所有地皮的价值+机器的价值+库存钢铁的价值-负债</p>
<h3 id="市净率pb">市净率(PB)</h3>
<p>=股价(Price)/每股净资产(Book Value)</p>
<p>市净率越低表示安全边际越高，毕竟再不济把公司变卖了还能值不少钱，这方面格雷厄姆是老行家。</p>
<blockquote>
<p>PB &lt; 1?</p>
<p>PB小于1意味着什么？</p>
<p>意味着理论上你买下这家公司再完全变卖它的资产都会是赚的！</p>
<p>那为什么很多企业(银行\钢企)依然是破净(PB &lt; 1)的呢？</p>
<p>这就是理论和现实的差距了，理论上变卖资产的价值并不是真正现实能卖到的钱，毕竟有个成语叫有价无市；另外由于人性、股权结构、政策等，你也无法保证能买下这家公司或者能变卖这家公司，所以捡烟蒂也不是一个无风险的事。</p>
</blockquote>
<h3 id="股息率">股息率</h3>
<p>=每股派息/股价=盈利*分红率/股票市值</p>
<p>这里注意的是股息并不等于盈利，因为企业有权利拿着盈利去扩大再生产去科研去造车，所以股息率很多时候是不固定的。</p>
<h3 id="市销率ps">市销率(PS)</h3>
<p>=股价/每股销售收入</p>
<p>注意每股盈利=每股销售收入-每股成本，PS多用于一些高速发展的企业(例如互联网)，他们很长时间都因为在成本端的大量投入，PE很高或者直接是负值；这时候可能就需要使用PS评估企业</p>
<h3 id="净资产收益率roe">净资产收益率(ROE)</h3>
<p>巴菲特最推崇的一个指标了，他说：</p>
<blockquote>
<p>「如果非要我用一个指标进行选股我会选择ROE净资产收益率那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司投资者应当考虑买入」</p>
</blockquote>
<p>ROE=公司盈利/公司净资产</p>
<p>它表示这个公司每份净资产的盈利能力</p>
<blockquote>
<p>ROE、PE和PB</p>
<p>ROE = 公司总盈利/公司净资产</p>
<p>​        = 每股收益/每股净资产</p>
<p>​        = (股价/每股净资产)/(股价/每股收益)</p>
<p>​        = PB/PE</p>
<p>这意味着：</p>
<ol>
<li>在PB相等时，PE越低的公司，ROE更高 → 每股净资产相等时，每股盈利能力越强ROE越高</li>
<li>在PE相等时，PB越高的公司，ROE更高 → 每股盈利能力相等时，每股净资产越低ROE越高</li>
</ol>
<p>Extend → <a href="https://zhuanlan.zhihu.com/p/367682680">ROE、股息率和市销率 - 知乎 (zhihu.com)</a></p>
</blockquote>

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